4月初鸡蛋价格经过短暂的调整，就延续3月的走势继续稳中上涨，清明节后，在没有明显需求亮点的情况下，蛋价依然保持着上行趋势，截止4月15日，鸡蛋主产区中山东济南价格最高为3.56元/斤，较3月底上涨0.23元/斤。产区均价上，4月上旬鸡蛋价格已经略高于历史同期，从现货端了解到，小码蛋已经逐步上市了，但暂时还没有出现放量冲击行情的情况，因此短期内蛋价稳中上涨的走势仍有持续的可能。

受现货走强影响，鸡蛋期货5、6、7、8、9月合约纷纷打破前期的震荡区间破位上行，其中以前后两个主力合约有例，分析后市现货继续稳中上涨，能否推动鸡蛋期货更上一层楼。

先简单看一下，鸡蛋的基本面情况，芝华数据显示，3月份在产蛋鸡存栏量为10.54亿只，环比增加2.41%，同比减少2.31%，在正常淘汰的情况下，4月份在产蛋鸡存栏预计为10.62亿只，5月预计为10.81亿只，上半年整体保持环比小幅增长的趋势。下面的分析将以此为基础，同时，在没有数据明确表示，猪瘟对鸡蛋消费产生替代效应的基础上，本文的分析暂不考虑生猪疫情对鸡蛋行情的利多影响。

鸡蛋5月合约在4月份不断缩量上行，一个很重要的原因是，限仓已至，现货强劲迫使空单砍仓4月15日，鸡蛋5月合约在交割前月进一步限仓，现货上涨刺激空头纷纷离场，盘面高开走强，收盘逼近涨停板；因为期货大涨，基差也从-270元/500千克走弱至-415元/500千克。现在鸡蛋5月合约已经站到3700上方，空单逃逸且没有其他利好支撑的情况下，前高3795将会是一个明显的压力位，且后期随着新开产蛋鸡逐步增多，蛋价在这一波上涨之后，将面临回落的风险，因此，鸡蛋5月合约继续上行空间相对有限，在预期5月鸡蛋价格将回落的基础上，产业客户在3700上方适当布局空单锁定价格是可以考虑的。

鸡蛋期货主力9月合约，在清明节前完成主力合约的转换，顺势突破前期的震荡区间，站上4200一线，因此我们可以发现鸡蛋5月合约和9月合约虽然都在4月份破位上行，但本质原因是不一样的，5月合约主要是现货偏强上涨迫使空单离场，整体是缩量减仓上行，9月合约则是主力移仓换月，同时现货稳中上涨，市场看好后市，整体是增仓放量突破。所以鸡蛋9月合约清明节前突破4200一线更能代表市场的看多情绪。

节后随着9月合约跳开站上4200，主力移仓带来的上涨红利已基本兑现，盘面上涨趋势明显放缓，上周9月合约保持在4200-4270的区间宽幅震荡，而随着盘面不断整理，沽空情绪渐起，多头也有获利了结的现象。4月15日，鸡蛋9月合约高开低走收长阴，是4月份以来，9月合约首次减仓，从持仓上分析，主力多头继续获利离场，沽空情绪经过前期的震荡整理，势气渐浓，高位抛压明显增强，4300将成为短期压力线。另一方面，今年中秋节在9月13日，节后9月份还有半个月的时间，而蛋价在节后出现回落的概率较大，因此，鸡蛋9月合约将不能充分反映9月份现货蛋价的高点，有需求的产业客户会在高价区分批布局空单，来锁定中秋节后的鸡蛋售价，所以从长期来看，在产蛋鸡环比、同比增加，且节日时点提前不利于多头持仓进入交割月的情况下，鸡蛋JD1909合约或较难突破4400大关。

关于鸡蛋9-1价差，自今年2月底开始，鸡蛋9-1持续震荡走强，在上周创下年后高点404元/500千克，从历史走势上看，后市鸡蛋9-1会震荡回落，即价差走缩，时间上偏弱走势将持续至6月底或7月初，随后迎来第二波做阔机会直至9月合约进入交割月。