鸡苗价格断崖式下跌，肉鸡上涨行情终结？  

      最近一年，白羽肉鸡商品代鸡苗价格无疑是所有畜禽产品中走势最强的品种。2018年4季度，鸡苗价格突破8元/羽，创历史新高。而进入2019年，苗价强势不改，高点不断刷新。4月底，主产区鸡苗均价突破10元/于，整个5月，苗价都在9.5元/羽以上强势运行。

      5月30日，是鸡苗行情暴跌的起点，这一天，益生股份和民和股份将维持多日的鸡苗报价10.4元/羽小幅下调0.1元/羽至10.3元/羽，此后，鸡苗价格开始一泻千里，至6月13日，主产区鸡苗价格已经跌破4元/羽，个别地区甚至已经跌破3元/羽，两周内，鸡苗价格累计跌幅近6元/羽，跌幅近60%。这种跌势，前所未有。

      没有只涨不跌的行情，也没有只跌不涨的行情。前期鸡苗价格大涨自有原因，现阶段暴跌也是有迹可循。

      2018年下半年以来苗价持续上涨，主要是近几年祖代鸡引种持续受限，叠加此前低迷行情之下行业主动的去产能，行业产能深度去化，父母代及商品代鸡苗供应量持续下降。另一方面，非洲猪瘟的突现，国内生猪产业遭遇前所未有的危机和挑战，后期猪肉供应的下降，鸡肉替代需求增加的预期也对鸡苗行情产生较强的支撑。

      受鸡苗价格高涨影响，今年1季度，主营鸡苗业务的民和股份和益生股份营收和净利润均出现大幅上涨。其中，1季度民和股份实现营业收入7.31亿元，同比增长149.05%，实现净利3.85亿元，而去年同期亏损1563万元，民和预计上半年可以实现净利润8亿元-9.6亿元，意味着2季度净利或达到5.75亿元。1季度益生实现实现营业收入6.51亿元，同比增长193.55%；实现净利3.82亿元，同比增长3503.70%。

      鸡苗超高利润之下，必然加速产能的回升，也刺激着更多的资本进入这个市场。所以在苗价高位运行近一年后，鸡苗供应量出现回升是很正常的。

      另一方面，鸡苗价格高涨的同时，毛鸡价格虽然也有所上涨，但涨幅远远不及苗价的上涨，苗价涨至10元/羽，毛鸡价格却还没有达到5.5元/斤，过高的苗价几乎挟取了整个养殖环节的利润，如果毛鸡价格不能有所突破，苗价也已无力上涨，只能回落。

      5月中旬，受高温天气及需求逐渐进入淡季的影响，毛鸡价格先行出现一定回落态势，季节性补栏淡季开始到来，鸡苗不再抢手，价格回落也在预期之内。而随着苗价的快速回落，市场恐慌心态蔓延，进一步推动苗价下行。

      此外，前期苗价上涨的一大原因是猪肉替代，鸡肉冻品库存也持续上升，但今年以来，猪肉价格迟迟不涨，4月、5月猪肉冻品大量投放，抑制猪价上涨，消费替代预期未能如期实现，或许也是导致近期苗价或者毛鸡价格回落的原因之一。

      从另一个角度看，近期苗价暴跌对整个产业而言未必是坏事。10元的苗价只是富了少数人，毕竟不能持久，苗价和毛鸡价格之间需要形成新的平衡，才能更有益于后期的长远发展。苗价的暴跌并不意味着上涨行情的终结，而且，即使苗价短期暴跌6元/羽，目前鸡苗价格还是处于相对高位，也还是有比较可观的利润，后期一旦毛鸡行情回暖，苗价很可能会再度反弹。

肉鸡价格深蹲，在为后期更高上涨作准备？

      5月初肉鸡价格有所松动，价格从5.6元/斤回落到5.3-5.4元/斤，5月末肉鸡价格快速下跌，6月8日肉鸡价格跌至4.3元/斤。肉鸡价格作为鸡雏价格先行指标，5月下旬肉鸡苗价格快速瀑布式下跌，半个月左右鸡雏价格从9.5元/羽跌至3.8元/羽。

      本轮肉鸡价格下跌主要原因包括了前期大量的补栏促使了阶段性大量出栏，其次2017年四季度补栏的蛋鸡进入必须淘汰阶段，大量的淘汰鸡进入肉鸡市场，两者叠加导致肉鸡阶段性的供应过大，屠宰企业无法消化，养殖户恐慌性抛售导致价格下跌，另外由于当前尚未进入鸡肉消费旺季，也强化肉鸡阶段性性下跌。肉鸡价格下跌过程，单个肉鸡销售收入下降，养殖户必须压缩养殖成本，饲料成本难于压缩，只能减少补栏，鸡雏价格跟随大跌。

      2018年4季度祖代鸡引种量虽然大幅增加，但新产能需要在2019年末或2020年初方逐步释放，国内猪肉减产30%左右，巨大缺口需要禽肉、禽蛋补充。6-8月是我国大部分自然水域禁渔期，水产供应减少，肉类消费更为依赖禽肉，本轮肉鸡价格深蹲与今年2月末3月份南方黄羽肉鸡大跌具有明显相似性，更多是阶段性因素导致，而非行业产能进入过剩期。

      5月末猪价新一轮上涨已经启动，并有加快趋势，肉鸡价格也完整底部确立，肉鸡价格有望在未来半个月重回前期5.5-5.6元/斤高点，并在7月份刷新年内高点。（达佩奇侃大事）